学者认为股市大幅回调是大势所趋

　　中评社香港3月24日电／香港商报报道，受美国疫情升级以及国会救济法案二度搁浅影响，周一美国三大股指集体下跌。标普500指数跌2.93%，报2237.40点；纳斯达克指数跌0.27%，报6860.67点；道琼斯指数跌3.04%，报18528点。
　
　　大型科技股科技股涨跌不一，奈飞涨超8%，亚马逊涨超3%，苹果、谷歌、微软跌超1%。道指成分股中，波音逆市涨超11%。
　　
　　受新冠肺炎疫情全球大流行和“石油价格战”的影响，过去一段时间以来，全球金融持续动荡，美股在短短10天内出现了历史罕见的四次熔断。自2月20日以来，美国三大股指累计跌幅均超过30%。市场恐慌情绪蔓延，投资者纷纷抢购美元，传统避险资产美债、日圆、黄金等由涨转跌，均出现大幅震荡下行。基于此，不少经济学家分析，全球金融危机或在路上。受访专家亦认为，全球金融市场的动荡，有很大几率导致金融危机的发生。香港商报记者朱辉豪
　
　　美国衰退信号显现
　
　　中山大学岭南学院经济学系教授林江在接受记者采访时表示，从目前来看，美股持续下跌的程度比美国1987年和2008年的股灾还恶劣，甚至可以比肩上世纪30年代大萧条时期的表现，美国经济衰退的信号已十分明显。“综合这些指标来看，已经不能再用短期的金融风暴来形容目前的形势，金融危机已然来临。”林江说。
　
　　而受访的武汉科技大学金融证券研究所所长董登新则认为，目前判断全球金融危机已来临还为时尚早，美股跳水更多是前期累计涨幅的一次集中释放，是技术性回调所导致。他指出，目前美国经济已不能支撑历经了11年的超级大牛市，股市大幅回调是大势所趋。而美股的大幅跳水，则引发了全球的金融动荡。
　
　　中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军向记者表示，全球金融危机还未来临，但全球股市跌势比较严峻，市场投资者预期比较悲观。“股市只是全球金融市场的一部分，目前汇市、债市仍然较稳，金融机构的流动性风险事件还未爆发，所以还不足以判断金融危机的来临。”
　
　　金融染疾市场恐慌
　
　　不过按照目前态势持续下去，赵锡军认为迟早会导致全球金融危机的发生。他提到，尽管美国实施了强有力的量化宽松政策，但市场仍处于急剧下滑的态势，对整个欧美经济产生巨大影响。而目前欧美疫情大爆发的高峰还未到来，全球经济生产活动受到很大的抑制，企业因流动性不足而倒闭破产，随后蔓延至金融机构，最终必然会出事，所以目前仍需要进一步观察作出判断。
　
　　为应对疫情对经济增长造成的影响，美国、德国、英国、法国等国近来纷纷开启了超常规的经济刺激政策。美股盘前，联储局宣布了新一轮的量化宽松政策，誓言将无限量购入美国国债即MBS债券，以便为市场提供必要的流动性。
　
　　“目前美国政府处于一种较为尴尬的境地，如果不加码经济刺激政策，股市必然会继续大跌。但尽管美国大幅度将利率降至零以及连续实施多轮的量化宽松政策，美股仍然大幅震荡下行，由此可见市场的恐慌情绪仍在持续，投资者对预期没有信心。”林江说，美国多个州已经实施封锁政策，居民都居家隔离，美国的消费市场会大受影响，这对于依靠消费拉动GDP增长的美国经济而言，是一件比较麻烦的事情。
　
　　林江指出，目前美国经济处在一个非常危险的境地，不仅出现了类似1987年金融风暴时的供给端问题，还迭加出现了“石油危机”时期的需求端问题，以及2008年全球金融危机时的金融系统问题仍未解决。三个危机迭加，前所未有，发生金融危机的概率非常大。
　
　　中国出台系列应对措施
　
　　全球金融市场的恐慌情绪也在蔓延，新冠疫情已经明显好转的中国亦受到波及，A股市场昨日亦跟随外围市场的暴跌而大跌，无法置身事外。赵锡军指出，全球经济一体化的程度越来越高，海外疫情的爆发，中国不能置身事外，必将波及中国的产业链和供应链，而由此造成中国金融市场的同步现象。“为对冲疫情对经济的冲击，中国出台了一系列货币、财政、金融政策，经济仍然朝？原有的规划路线前进。”
　
　　在董登新看来，A股有自身的周期性，受欧美股市的影响并不大，目前仍可算是独立行情。此外，中国有？巨大的消费市场，有足够的空间和潜力应对外围经济下滑的冲击。
　
　　中金公司昨日发布的最新报告称，近期新冠疫情迅速在全球扩散升级，并已出现向金融市场“传染”的迹象。有鉴于此，将2020年中国实际GDP增速预测从此前的6.1%下调至2.6%。“由于实际GDP增长在2020年大部分时间都低于潜在增速，我们预计名义增速将在2020年显着放缓至2.8%。目前形势下，财政与货币政策的逆周期调节力度或将加码，短期‘美元荒’过后，人民币可能有升值动力－－我们维持2020年底美元兑人民币6.72的预期不变。”
　
　　亚太因疫失4.8　万亿
　
　　标普全球评级在最新报告中估计，新型肺炎疫情对亚太地区造成永久性收入损失，总额将达约6200亿美元（约合4.8万亿港元），损失会分布在主权、银行、企业和家庭资产负债表上。标普预计2020年中国GDP增速将放缓至2.9%；中国香港、新加坡、韩国和陷入“新通缩”的日本等经济体将出现萎缩。
　
　　标普表示，新型冠状病毒疫情传播速度及爆发高峰期，仍存在高度不确定性，部分国家估计大流行在6月或8月达高峰，因此利用这个假设推断对经济及信贷的影响，并估计各国推出控制疫情的措施，将令到全球经济陷入衰退，并引致大量非金融机构企业违约。
　
　　惠誉大摩相继睇淡经济
　
　　惠誉在近日发布的最新《全球经济展望》季度报告中指出，新型冠状病毒疫情正在严重拖慢全球GDP的增长步伐。相比于2019年12月发布的《全球经济展望》季度报告，惠誉大幅下调了2020年全球经济增长的基线预测：自2.5%调整至1.3%。摩根士丹利则预估，全年全球经济增长幅度会降至只有0.3%。
　
　　惠誉首席经济学家BrianCoulton表示，“全球GDP水平已进入下行轨道。无论从何种角度而言，我们都已置身于全球经济衰退的大环境中。”
　
　　基于这一预测，2020年全球GDP总量较之前的预测减少了8500亿美元。但如果G7所有经济体都采取更严格的封锁措施应对疫情，今年全球GDP的跌幅将很可能进一步扩大。如果疫情能得以缓解，目前所采取的紧急财政政策和货币政策，有助于确保在经济2020年下半年实现“V型”复苏。
　
　　而摩根士丹利经济师则表示，新冠肺炎会触发美国经济比预期更深的倒退，当中预期美国第二季的本地生产总值（GDP）下跌30.1%。大摩表示，经济活动在3月份几近停顿，当社交隔离措施在更多地方实施下，金融状况进一步收紧，对短期的GDP增长影响便越大。该行预期，估计经济会在第三季开始复苏，第四季GDP按年收缩幅度降至2.3%。
　
　　高盛料全球负增长1%
　
　　高盛集团表示，预计2020年全球实际GDP将萎缩约1%，比2008年全球金融危机后一年的萎缩幅度更大。
　
　　高盛在美国时间周日晚间向客户发布的一份说明中表示：“危机的爆发－－或者更确切地说，对危机的反应－－是对战后历史上前所未有的经济活动的有形（而非金融）限制。”
　
　　高盛预计二季度发达经济体的实际GDP将“非常急剧地”萎缩，美国二季度GDP将下降24%。

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